债务是一个日益严重的问题,特别是在美国和全世界。
国会预算办公室(Congressional Budget Office)今年早些时候宣布,公众持有的美国债务预计将在2047年达到GDP的150%。目前,美国19.9万亿美元的公共债务相当于GDP的约107%,根据皮尤研究中心乐动体育下载链接。
尽管美国是在一个不值得羡慕的首先在公共债务总额,债务占GDP的比例在上升。例如,为11.4万亿美元,日本的债务是其GDP的239%。全球公共债务总额高达63.1万亿美元。
简而言之,有一个庞大的债务问题,这是标题的网络研讨会那CreditRiskMonitor最近举办了这个话题。上周CreditRiskMonitor首席执行官杰瑞Flum医生坐下来和爱德华•奥特曼马克斯·l·海涅纽约大学斯特恩商学院金融学教授,讨论未来全球债务危机和最佳实践,公司可以使用它来尽可能地准备为未来的不稳定。
五十年前,奥特曼发表著名的公式预测破产。奥特曼的z分数使用五个财务比率来计算业务的可能性在两年内将会破产。
Flum拉开了网络研讨会和一些图表描绘债务占GDP的比例已经过去near-century和债务积累多少世界各地。
“这是一次史无前例的的问题,”他说,“这是真的从来没有见过在这个级别,和风险最高的部分可能是垃圾债券和垃圾贷款。”
(不)良性的指标
低利率,收益率和传播。高流动性。低违约率(如果违约发生时,高回收率)。近八年来,我们一直在一个良性的信贷周期,前面定义的特征。奥特曼解释说,这是前所未有的,我们可能在另一个危机。
“这几乎是一个悖论,”奥特曼说。“你在一个良性的情况下,每个人都说东西很好,让我们利用它,风险…。你忘记历史。”
另一个令人担忧的指标是空前的高利润率的债务。Flum显示一个图表显示,标准普尔500指数和保证金债务占GDP的比例。截至2017年6月底,保证金债务为5391.2亿美元,相当于GDP的2.83%。
“正如你所看到的,不仅是我们社会的每一个部分和投资者利用杠杆,甚至大学生都利用起来,“Flum说。“我不知道是谁了。”
公司应该做些什么呢?
奥特曼和Flum几点建议对于那些想要尽可能地准备在这些不确定的时期(毫无疑问,如果你读这篇文章,包括你)。首先,“不要让你的信用文化,”奥特曼建议。”很容易把它放在一边,去市场份额,增加你的收入,你不看看债务比率。”
一个进来的是以下的观众提问:“问题债务仅限于上市公司?如果私人公司也面临风险,有差异如何监控这些解决方案或这些情况呢?”
简短的答案是是的。私营企业也面临风险,但由于他们的财务信息通常是不可用(不像上市公司),信用分析师必须看看应收款项或贸易应付款项。
Flum和奥特曼建议上市公司特别关注,因为他们可以(做)杠杆超过私营企业。警惕当垃圾债券公司的股票开始下跌,为下一个大市场修正,因为它可能发生的速度比预期的那样,专家警告说。
明显的可引用的
“如果你把世界上所有的垃圾债券,我们讨论的是2.5美元- 3万亿美元,最高的。博士”——爱德华·奥特曼
“从历史上看,良性的信贷周期…最后最多七年。4到7年的周期。现在我们在这个前所未有的领土eight-year-long良性循环。博士”——爱德华·奥特曼
“有人拥有这些债务。换句话说,它的投资组合,养老金计划,401 ks,所有美国的共同基金和所有的世界。所以,如果实际上利率上升和违约率上升,每个人的财富会下降。”——杰瑞Flum
“我不认为(危机)明天会发生什么,但问题是,如果是我们自己放松了警惕,然后明天很快到来。博士”——爱德华·奥特曼
“我们有近11万亿美元的负面主权债务发行,这是人类历史上从未发生过的。(这是)一个人给政府得到一美元98美分。”——杰瑞Flum
的完整回放可以看到网络研讨会在这里。
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