“比特币和替代货币的终极缺陷在于，它在争夺国家对货币的控制权。”- - - - - -本·亨特，爱扑塞隆理论
今年2月，美国联邦储备系统理事会成员Lael Brainard在斯坦福大学支付研讨会上发表了一篇演讲，主题是技术平台如何使企业能够通过新的数字货币即时转移价值。她关注的重点不是这种支付的速度、低成本和便利性，而是风险，尤其是金融体系之外的一些新参与者如何在非法金融、隐私、金融稳定和货币政策传导等领域构成挑战。
银行和支付卡网络仍然主导着支付，并从中赚取丰厚的费用。今天，当资金通过银行跨境转移时，资金必须通过代理银行。高盛(Goldman Sachs)估计，交易和外汇(FX)费用平均占交易量的4%-4.5%。信用卡公司向商户收取手续费，一般为交易金额的2%-3.5%。
这一切都源于银行受到监管的知识(即，他们是安全的)，支付卡网络承诺，只要他们有权向持卡人收取高利贷利息，就不会让持卡人为欺诈买单。这是他们与美联储达成的隐含协议。但随着非银行机构进入支付领域，美联储有具体的担忧，布雷纳德在演讲中提出了几个担忧:
- 首先，缺乏法律和监管保护在受保险存款、谁为欺诈行为买单或谁提供数据安全、谁制定支付转移标准以及费用和其他成本缺乏透明度等问题上存在分歧。
- 数据隐私-支付与各种其他服务的整合(如借贷、早期支付金融)高度依赖用户数据，在向第三方披露这些信息的情况下存在问题。
- 数字钱包和数字货币转账-布雷纳德明确提出了对数字钱包和数字货币转账的担忧，因为这些转账可以省去银行。这让她感到担忧，因为美联储对支付系统没有绝对的权威。他们的权限是覆盖两个大额银行间支付系统(如Fedwire)的支付系统，但迄今为止还没有零售支付系统。(欲了解更多，请参阅美联储网站支付系统页面)。
数字钱包和数字货币是我想进一步探讨的问题。布雷纳德在演讲中评论道:
世界银行2018年的一项研究发现，绝大多数司法管辖区对移动货币平台、支付卡网络或交换机或清算所都有某种许可和/或注册要求。为了遵守《银行保密法》/《反洗钱法》，美国要求货币转账机构在联邦层面进行注册，但不要求联邦政府对支付系统运营商进行更广泛的监督。”
根据布雷纳德的说法，美联储真正感兴趣的是确保银行处于实时支付解决方案的中间。美联储对银行体系之外的数字钱包和数字货币不感兴趣。美联储正在构建其FedNow服务，以促进端到端支付服务，并确保银行在任何时候都是实时支付的提供者。
私人数字货币担忧
在以私人数字货币为基础的支付系统领域，布雷纳德表示担心，非银行货币的发行者不像银行那样受到监管，这些系统中存储的价值不受FDIC的直接保险，消费者可能面临发行者无法履行其债务的风险。为了证明自己的观点，她举出了三个非银行机构的例子，这些机构在许多银行的持有量超过了存款:
- 截至2019年9月30日，贝宝控股公司的客户账户总额为225亿美元;
- 截至2019年10月31日，沃尔玛递延礼品卡收入约为19亿美元;
- 星巴克报告称，截至2018年9月，其储值卡负债达16亿美元
在她看来，第一阶段cryptocurrencies不是答案，因为波动性，有限的吞吐量能力，不可预测的交易成本，有限或没有治理，以及有限的透明度。第二阶段，stablecoins，它们在基础参考资产、为基础资产赎回稳定币债权的能力，以及中央发行人在多大程度上有责任履行赎回权方面存在很大差异。
在设计银行扮演关键角色的未来数字货币时，布拉纳德认为有一些重要的设计考虑因素:
- 数字货币是基于账户还是基于代币?含义:是否存在资产所有者的基础帐户结构?
- 认证资产所有者的方法是什么-开立帐户和进行交易?这里我们讨论的是KYC和AML。
- 最后，数字货币如何转换成法定货币?
数字货币是全球各国央行正在进行的研究和实验，但在我看来，我不认为他们乐动体育下载链接会放弃对货币的控制，无论其形式如何。
大卫•古斯汀(David Gustin)经营着全球商业情报(Global Business Inte乐动体育下载链接lligence)，这是一家专注于支付、贸易融资、贸易信贷和营运资本交叉领域的研究和咨询业务。可以通过dgustin (at) globalbanking.com联系到他。
讨论: