应付融资项目，被错误地称为供应链融资(SCF)，一直是《财富》2000年投资级和接近投资级公司的唯一领域。为什么?有几个原因:
- 巴塞尔协议III (Basel III)的资本规定使非投资级公司的资本成本变得昂贵
- SCF是向买方提供的无担保贷款，而银行不希望向非投资级别的中间市场公司提供无担保贷款组合。
- 这些项目的建立和实施成本高昂，因此银行希望尽快扩大规模。它可能需要长达18个月的时间，直到信贷使用发生签约一个财富2000公司，确定资金需求，并对供应商。在一分钱的利息收入入账之前考虑一下这些人的成本。
- 与《财富》2000强企业相比，中等市场企业破产的风险要大得多。此外，为这种风险投保要困难得多。我可以购买西尔斯的信用违约掉期，但要尽量与一家价值1亿美元的公司合作。
- 此外，中端市场公司可能不会像《财富》2000年代那样，利用其供应基础享受套利优势，因此没有大型项目所能具备的规模。
由于这些原因和其他原因，这些项目的大多数发起人不想创建面向中间市场的项目。但有一个解决方案，而且让我感到惊讶的是，更多的资金提供者没有利用这个方案。
当你从供应商或买家那里购买应收款项时，你要确保你能把钱拿回来。在购买应收账款时，你必须管理买方破产的风险。你还必须确保供应商没有双重浸渍，这是一个昂贵的过程，因为你必须检查，以确保没有应收账款的当前留置权，并登记你的索赔。如果应收账款已经质押，你必须通过银行的手续。
绕过实际购买应收账款的一个方法是让自己成为支付代理——你以折扣支付发票，中间市场公司将在发票到期时支付给你。这对大型企业没有吸引力，因为它们有可能对其账面上的债务进行重新描述，但中端市场可能不会那么担心。
市场对非投资级市场非常感兴趣，因为投资级项目的定价非常低，通常是Libor +(基于公司的信用评级)。例如，沃尔玛(Walmart)供应商可能支付Libor + 75个基点，而莱斯(Lowes)供应商可能支付Libor +175个基点(这让供应商的融资成本非常低)，但对融资供应商来说并不是太有吸引力。
你好大卫,
早期支付方案非常有趣，只要买方能够被说服，不将风险敞口归类于银行债务，他们也可以利用优势与供应商谈判较长期的应收账款。然而,作为会计咨询专家,事务文件应该伴随着汇票(额外的设置添加发票)为了转移到非贷款资产类银行,但这也给怀疑大公司进入等安排可能会在他们的书中recategorized为银行债务。
你好大卫,
当你说银行成为付款代理时，它是不是类似于销售发票折扣/融资....在这种情况下，银行成为供应商的贷方。
问候,
Gaurav
嗨,托尼,
谢谢你的反馈。我认为，作为支付代理而不是购买应收账款，是为了避免让当地法律顾问告诉你如何根据当地法律购买应收账款的巨大成本。有一些国家不能提供，因为当地法律现在也很明确。全球性银行可以负担这些法律账单，但许多银行却负担不起。
我同意，我没有听说过这种安排承保的风险。
大卫
实际上，就我的经验来看，从更大的角度来看，这并不昂贵。人们可以选择性地在哪些国家提供该项目——记住，美国50%以上的商品进口来自少数几个亚洲国家。没有必要一开始就野心勃勃。
大卫,
我认为，对中等市场买家的应付账款融资的利息可能会增加。当然，供应商应收账款的早期出资人根据买方到期全额支付发票金额的义务，很可能依赖于他们自己对买方信誉的评估，以及(在许多情况下)信用保险公司的评估。
但是，当应付款项的出资人仅仅充当买方的支付“代理人”时，它还能购买信用保险吗?什么赋予支付代理人可保利益?当然，购买卖方的应收账款而不追索权买方的信用风险将会做到这一点，但在支付代理结构的情况下，这似乎不太清楚。
你研究过这个吗?乐动体育下载链接我询问了一家领先的信用保险公司，他们同意我的建议(没有可保险的利益)。